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繼硅料龍頭通威股份收購潤陽股份未果后，光伏行業再現重磅整合。TCL中環近日披露公告稱，擬投資N型電池組件企業一道新能源科技股份有限公司(以下簡稱“一道新能源”)，雙方已簽署合作框架意向書。從此次交易看，本次為TCL中環推進適度一體化戰略的關鍵布局，也被市場視為看中一道新能源的組件產能。但在當前光伏行業產能過剩的背景下，TCL中環的這步棋能否走通又能否走好，其協同效果與市場影響將引發關注。

1月17日，TCL中環披露公告稱，擬通過受讓股份、接受表決權委托、增資等方式對一道新能源進行投資，本次交易中，主要股東擬轉讓其持有的全部或部分標的公司股份，具體轉讓價格和交易方式等由相關方后續簽署協議另行約定。本次交易預計不會構成關聯交易，預計不構成重大資產重組。

據了解，TCL中環為光伏硅片龍頭企業，光伏硅片出貨綜合市占率持續保持首位。同時，該公司也在逐步建設電池組件業務能力，截至2025年上半年末，組件產能達24GW。一道新能源則專業從事N型高效光伏電池、組件及系統應用的研發、制造和銷售及電站投資、建設、運營于一體，2023年已建成30GW高效電池和30GW高效組件的產能;2025年，該公司N型高效電池和高效組件產能達40+40GW，遠超TCL中環截至2025年上半年末的組件產能。

(資料圖片僅供參考)

不難看出，TCL中環本次擬投資一道新能源，成為其產業鏈向下游的繼續延伸。而對于本次交易的目的和影響，TCL中環也在公告中解釋稱：一是基于自身市場地位與戰略，發揮頭部企業示范效用，推動行業整合;二是完善產業鏈布局、加速補齊業務短板，本次投資于公司長期戰略要求匹配的關鍵資產，有助于協同優化公司光伏電池組件的產能。此外，TCL中環方面提到，本次投資有助于整合雙方產品技術能力，加速突破BC電池等新技術和產品能力。

值得一提的是，此前，一道新能源曾有創業板IPO經歷。深交所官網顯示，該公司IPO于2023年12月29日獲得受理，2024年1月24日進入問詢階段，不過最終于2024年8月16日終止。

實際上，在當前光伏行業持續產能過剩背景下，“兼并重組能夠有效推動產能出清”已成為行業共識。不過，就目前來看，在光伏頭部企業中，尚未出現兼并重組的成功案例。

在TCL中環籌劃本次交易前，2024年8月，通威股份曾籌劃不超50億元拿下潤陽股份控股權，不過該項并購計劃最終于2025年2月宣告折戟。此次TCL中環出手投資一道新能源最終效應如何，也將成為光伏行業關注的焦點。

中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥表示，目前光伏行業的產能過剩壓力、技術迭代需求、市場競爭格局以及龍頭企業的戰略動向，均指向企業間兼并重組將成為未來行業發展的常態，該趨勢不僅有助于優化行業資源配置、提升整體競爭力，也將推動光伏行業向更高質量、更可持續的方向發展。

近期，TCL中環的業績預告顯示，2025年虧損規模較上年同期有所收窄，預計歸屬凈利潤虧損82億—96億元，上年同期則虧損98.18億元;預計扣非后歸屬凈利潤虧損86億—98億元。

而作為本次標的公司的一道新能源，目前尚未公開披露最新財務數據。不過，就公司IPO時披露的數據來看，2021—2023年，其合并報表資產負債率分別為87.71%、86.54%和86.89%，均處較高水平。

針對相關問題，北京商報記者致電TCL中環方面進行采訪，但電話未有人接聽。