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管理團(tuán)隊(duì)“新三角”正式組建完成、知名分析師接連重磅加盟、廣撒“英雄帖”……方正證券研究所近期動(dòng)作不斷，引起業(yè)內(nèi)不小的關(guān)注。

近日，方正證券執(zhí)行委員會(huì)委員、副總裁吳珂，方正證券研究所所長(zhǎng)劉章明，方正證券研究所聯(lián)席所長(zhǎng)鄭震湘，方正證券研究所常務(wù)副所長(zhǎng)曹凌松，集體接受上海證券報(bào)記者專(zhuān)訪(fǎng)，首次透露全新的管理思路、逆勢(shì)擴(kuò)張背后的原因，以及研究所未來(lái)的“新打法”。

(相關(guān)資料圖)

堅(jiān)定打造大型綜合類(lèi)賣(mài)方研究所

隨著近期聯(lián)席所長(zhǎng)鄭震湘正式官宣加入，方正證券研究所管理團(tuán)隊(duì)的“三駕馬車(chē)”正式組建完成。目前方正證券研究所形成了以“消費(fèi)一哥”劉章明為負(fù)責(zé)人，“科技產(chǎn)業(yè)大咖”鄭震湘加持，“研究運(yùn)營(yíng)老將”曹凌松負(fù)責(zé)中后臺(tái)管理的全新管理團(tuán)隊(duì)。

全新管理團(tuán)隊(duì)組建后，研究所未來(lái)的發(fā)展方向是業(yè)內(nèi)最關(guān)注的問(wèn)題。方正證券研究所所長(zhǎng)劉章明向記者表示，方正證券研究所的戰(zhàn)略目標(biāo)，是成為市場(chǎng)前十的大型賣(mài)方研究所。

在方正證券執(zhí)委會(huì)委員、副總裁吳珂看來(lái)，站在方正證券的過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)，建設(shè)大型賣(mài)方研究所都是必要的：“從方正證券研究所自身角度，歷史上我們做過(guò)大型賣(mài)方，擁有做大型賣(mài)方研究所的基礎(chǔ)、地位和文化；從方正證券角度，作為一家綜合類(lèi)證券公司，無(wú)論是內(nèi)部協(xié)同，還是研究業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，都需要一個(gè)大型賣(mài)方研究所；從方正證券股東角度，只有優(yōu)秀人才匯集、行業(yè)配置齊全、市場(chǎng)影響力持續(xù)提升，才能服務(wù)助力主要股東；從市場(chǎng)角度，在降傭降費(fèi)背景下，只有把研究實(shí)力做強(qiáng)做大，才能在極具挑戰(zhàn)的市場(chǎng)環(huán)境中殺出一條血路。”

就研究所下一步的戰(zhàn)略規(guī)劃，吳珂透露，方正證券研究所將以追求傭金市占率為核心，重鑄專(zhuān)業(yè)與品牌實(shí)力，服務(wù)內(nèi)外。“用三年時(shí)間恢復(fù)成為與公司市場(chǎng)地位相匹配的大型賣(mài)方研究所。在這個(gè)過(guò)程中，鑄造專(zhuān)業(yè)實(shí)力與品牌影響力是使命、也是目標(biāo)，追求傭金市占率是路徑。”

方正證券研究所自2021年開(kāi)始，經(jīng)歷了較大的人員流動(dòng)，市場(chǎng)討論頗多。對(duì)此，吳珂直言，“正因?yàn)榇耍芯克闹匦陆ㄔO(shè)勢(shì)在必行。為了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，我們正全力打造一支專(zhuān)業(yè)功底深厚、市場(chǎng)影響力強(qiáng)、有凝聚力有戰(zhàn)斗力的研究隊(duì)伍，建立高效全面的管理與運(yùn)營(yíng)體系，努力實(shí)現(xiàn)方正證券研究所的再次起飛。”

吳珂介紹道，未來(lái)的方正證券研究所，會(huì)呈現(xiàn)出“一個(gè)團(tuán)隊(duì)、三支隊(duì)伍、十大體系”的形態(tài)：“一個(gè)團(tuán)隊(duì)”是指堅(jiān)實(shí)的領(lǐng)軍團(tuán)隊(duì)，“三駕馬車(chē)”并駕齊驅(qū)；“三支隊(duì)伍”是指專(zhuān)業(yè)的研究隊(duì)伍、勤奮的銷(xiāo)售隊(duì)伍、高效的中后臺(tái)運(yùn)營(yíng)隊(duì)伍；“十大體系”分別是產(chǎn)品、研究管理、銷(xiāo)售關(guān)系、內(nèi)部服務(wù)、考核激勵(lì)、合規(guī)、質(zhì)控、信息化、人才培養(yǎng)、文化體系。

公募費(fèi)改后，綜合能力決勝

隨著公募基金行業(yè)費(fèi)率改革方案正式落地，作為公募基金重要合作方的證券公司或?qū)⑹艿讲恍〉挠绊憽１M管近年來(lái)賣(mài)方研究行業(yè)不斷拓展公募基金以外的收入渠道，但目前來(lái)自公募基金的傭金收入，仍然是賣(mài)方研究行業(yè)的最主要收入來(lái)源。

對(duì)此，劉章明并不悲觀(guān)。在他看來(lái)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)于公募基金費(fèi)率改革提出了高質(zhì)量發(fā)展的要求，而券商研究所的發(fā)展也要順應(yīng)這樣的方向。對(duì)于公募基金而言，未來(lái)會(huì)更加看重券商的綜合服務(wù)實(shí)力。“公募傭金費(fèi)率的下降，雖然意味著市場(chǎng)規(guī)模在縮小，但也意味著市場(chǎng)進(jìn)入的門(mén)檻在提高，不等于市場(chǎng)參與者未來(lái)收入一定會(huì)等比例下降，帶來(lái)的是市場(chǎng)份額向中大型綜合類(lèi)券商集中的頭部化趨勢(shì)。”

吳珂表示，這也是方正證券堅(jiān)定做大做好研究所的核心邏輯。“方正證券目前有近1600萬(wàn)客戶(hù)，380多家網(wǎng)點(diǎn)，股權(quán)投資、投行業(yè)務(wù)也具有較強(qiáng)實(shí)力，通過(guò)內(nèi)部協(xié)同并給予戰(zhàn)略支持，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)研究服務(wù)從‘B to B’到‘B to B + B to C’的升級(jí)，將進(jìn)一步提升方正證券的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。”

同時(shí)，對(duì)內(nèi)服務(wù)也能帶來(lái)研究業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)點(diǎn)。吳珂稱(chēng)，方正證券是以財(cái)富管理業(yè)務(wù)為特色的大型綜合類(lèi)券商，內(nèi)部也有大量的研究需求。“所以，研究所需‘內(nèi)外兼修’，以外循環(huán)為主，兼顧內(nèi)循環(huán)，達(dá)到‘雙循環(huán)’，更好實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入多元化。”

另一方面，劉章明表示，除了來(lái)自公募基金的傭金收入之外，方正證券研究所還會(huì)不斷打開(kāi)客戶(hù)邊界、開(kāi)拓收入來(lái)源，“這也是綜合服務(wù)能力的一部分。私募客戶(hù)、外資客戶(hù)、內(nèi)部客戶(hù)、高凈值客戶(hù)等的需求，也是我們關(guān)注和服務(wù)的重點(diǎn)，這也能讓我們未來(lái)的收入來(lái)源多元化。”

搶抓市場(chǎng)契機(jī)，“重倉(cāng)”年輕人

在部分券商計(jì)劃縮編研究所人員的同時(shí)，方正證券研究所逆勢(shì)“招兵買(mǎi)馬”，背后有著怎樣的判斷？

劉章明認(rèn)為，對(duì)于分析師而言，需要迎接兩個(gè)變化。“一是市場(chǎng)對(duì)分析師的估值方式有變化，為分析師估值溢價(jià)付費(fèi)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，這意味著分析師對(duì)平臺(tái)的依賴(lài)會(huì)有所提高；二是市場(chǎng)需求有變化，這意味著分析師要改變工作狀態(tài)，適應(yīng)行業(yè)巨變。”

變化意味著契機(jī)。劉章明表示，方正證券逆勢(shì)擴(kuò)張，正是為了抓住市場(chǎng)契機(jī)。“在市場(chǎng)底部時(shí)做好人才儲(chǔ)備，招募優(yōu)秀且有潛力的人才，在市場(chǎng)復(fù)蘇時(shí)大顯身手，這是賣(mài)方研究所堅(jiān)持長(zhǎng)期主義應(yīng)該有的基礎(chǔ)。”對(duì)于是否是規(guī)模化擴(kuò)張的質(zhì)疑，劉章明表示不會(huì)盲目走老路，“我們有自己的節(jié)奏和章法，不會(huì)搞‘人海戰(zhàn)術(shù)’，提高人效是非常重要的管理目標(biāo)。”

劉章明介紹道，相較傳統(tǒng)的研究所模式，方正證券研究所目前在進(jìn)行兩大變革。一是在產(chǎn)業(yè)布局上，由20個(gè)團(tuán)隊(duì)來(lái)覆蓋30個(gè)行業(yè)，因?yàn)楝F(xiàn)在行業(yè)開(kāi)始向產(chǎn)業(yè)縱深，行業(yè)與行業(yè)之間也有交叉；“第二個(gè)更重要的是，在年齡結(jié)構(gòu)上做優(yōu)化，重倉(cāng)年輕人。”

“目前方正證券研究所的主力分析師都是‘90后’，甚至‘95后’首席分析師也不少，這批分析師的成長(zhǎng)潛力是非常高的，重倉(cāng)這批分析師，就等于是將他們的個(gè)人成長(zhǎng)曲線(xiàn)和研究所的增長(zhǎng)曲線(xiàn)去做高度擬合，這也是我們研究所長(zhǎng)期發(fā)展的底氣。” 劉章明稱(chēng)。

怎么管？財(cái)散人聚，權(quán)散才聚

人員管理一直是券商研究所發(fā)展需要持續(xù)關(guān)注的問(wèn)題。成功的研究所是怎樣的？方正證券研究所聯(lián)席所長(zhǎng)鄭震湘認(rèn)為，成長(zhǎng)比較快的研究所，都是“老中青”三代一起招聘的。“‘老’是指市場(chǎng)上口碑和影響力非常大的分析師；‘中’是指從業(yè)一至三年的中生代分析師，其潛質(zhì)會(huì)隨著研究所一起釋放出來(lái)；‘青’是指剛從高校畢業(yè)的年輕人。”

因此，對(duì)于方正證券研究所的“新打法”，劉章明表示：研究團(tuán)隊(duì)以“優(yōu)等”帶動(dòng)“中等”，從而激發(fā)“新進(jìn)”，要堅(jiān)持深度研究，提升前瞻能力，豐富研究產(chǎn)品，加強(qiáng)協(xié)同研究；銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)建立“競(jìng)賽”機(jī)制，業(yè)績(jī)說(shuō)話(huà)，要提升研究所市場(chǎng)影響力，進(jìn)一步賦能提升在機(jī)構(gòu)客戶(hù)的研究排名以及合作粘性，形成研究-銷(xiāo)售-客戶(hù)的良性循環(huán)；研究所中后臺(tái)要搭建好競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，數(shù)字化升級(jí)，提質(zhì)增效，通過(guò)組建高效的運(yùn)營(yíng)與后臺(tái)支持隊(duì)伍，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)后盾。

那么，在市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化的背景下，如何考核分析師？方正證券研究所常務(wù)副所長(zhǎng)曹凌松表示，既要重視市場(chǎng)派點(diǎn)，也會(huì)結(jié)合內(nèi)部協(xié)同。除了結(jié)果指標(biāo)之外，還會(huì)把過(guò)程要求納入考核。“方正證券研究所目前處于重新出發(fā)的階段，希望通過(guò)制度化、透明化的標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)塑造一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的氛圍。市場(chǎng)在變，在這個(gè)過(guò)程中心態(tài)的調(diào)整至關(guān)重要。”

在曹凌松看來(lái)，勤奮、沖勁、熱愛(ài)并愿意為之付出，是一個(gè)優(yōu)秀分析師應(yīng)該具備的品質(zhì)。而關(guān)于招聘的標(biāo)準(zhǔn)，曹凌松明確了兩大要求：一是在核心領(lǐng)域及關(guān)鍵崗位，招到市場(chǎng)上的領(lǐng)軍分析師和銷(xiāo)售人員，帶領(lǐng)研究所邁向新的臺(tái)階；二是在自身培養(yǎng)的同時(shí)，招聘一批有潛力、在市場(chǎng)上有一定口碑、不畏懼激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的年輕人。

人才是核心競(jìng)爭(zhēng)力，研究所更是如此。優(yōu)秀的分析師大多個(gè)性鮮明，除了規(guī)章制度以及考核，如何才能讓這些人才長(zhǎng)期同行？劉章明認(rèn)為在管理上有三點(diǎn)：“一是‘容人’，要有容人之心，既要容人之長(zhǎng)，也要容人之短和容人之異；二是‘抬人’，要讓人才在工作中有進(jìn)步、有空間；三是分權(quán)，‘財(cái)散人聚，權(quán)散才聚’，要讓人才安定下來(lái)，才能真正實(shí)現(xiàn)與公司長(zhǎng)期同成長(zhǎng)。”

對(duì)于方正證券研究所的未來(lái)，吳珂表示，核心管理團(tuán)隊(duì)到位將會(huì)讓市場(chǎng)看到方正證券研究所立足大型賣(mài)方的戰(zhàn)略，未來(lái)將有更多優(yōu)秀且有潛力的團(tuán)隊(duì)加入。“可以說(shuō)，我們已經(jīng)揚(yáng)帆起航，再次出發(fā)了。”

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）