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【長(zhǎng)話短說(shuō)】

今年鋰價(jià)持續(xù)下跌，鋰礦企業(yè)都收到了一定影響！

江特電機(jī)(002176)一季度營(yíng)業(yè)收入7億元，同比減少48.32%；凈利潤(rùn)5064.8萬(wàn)元，同比下降92.39%。

(相關(guān)資料圖)

永興材料(002756)以價(jià)換量，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.37億元，同比增長(zhǎng)26.85%；凈利潤(rùn)9.31億元，同比增長(zhǎng)14.76%。

受此影響，正極企業(yè)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下滑，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.34億元，同比下降42.99%；凈利潤(rùn)為92.94萬(wàn)元，同比下降99.69%。

近日，鋰價(jià)正在企穩(wěn)，鋰板塊出現(xiàn)大規(guī)模反彈。

不過(guò)，贛鋒鋰業(yè)(002460)鋰系列產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占比超82%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍令人擔(dān)憂。

【詳細(xì)全文】

今年以來(lái)，鋰價(jià)一直持續(xù)下跌，電池級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格從每噸近60萬(wàn)元跌破20萬(wàn)元，跌幅超60%。此前備受關(guān)注的60億元的“天價(jià)鋰礦”也因此被棄購(gòu)。

鋰價(jià)下跌，鋰礦企業(yè)的一季度業(yè)績(jī)受到了較大影響。例如主營(yíng)“鋰云母采選及碳酸鋰加工”的江特電機(jī)，一季度營(yíng)業(yè)收入7億元，同比減少48.32%；凈利潤(rùn)5064.8萬(wàn)元，同比下降92.39%，而利潤(rùn)下降的主要原因?yàn)殇圎}產(chǎn)品價(jià)格下跌，毛利下降所致。

再比如，主營(yíng)“碳酸鋰”的永興材料，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.37億元，同比增長(zhǎng)26.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.31億元，同比增長(zhǎng)14.76%。看似業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)，實(shí)際上卻是以量補(bǔ)價(jià)。

除此之外，因?yàn)殇噧r(jià)的下跌也影響到了其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)。例如，主營(yíng)“正極材料”的長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.34億元，同比下降42.99%；歸屬上市公司的凈利潤(rùn)為92.94萬(wàn)元，同比下降99.69%。

鋰價(jià)價(jià)格為何持續(xù)下跌？下跌又是否成為常態(tài)？整體來(lái)看，主要由于供需失衡所致。一方面新能源汽車補(bǔ)貼退坡，新能源汽車市場(chǎng)增速放緩，另一方面之前收到高利潤(rùn)刺激的鋰礦正在如火如荼的擴(kuò)產(chǎn)，致使碳酸鋰價(jià)格的快速回落。鋰價(jià)暴跌，又加劇了下游的觀望態(tài)度，暫緩采購(gòu)。

近日，鋰價(jià)開始出現(xiàn)了企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，價(jià)格維持在均價(jià)17.85萬(wàn)元/噸。并且券商開始預(yù)測(cè)鋰價(jià)市場(chǎng)將回暖，有望企穩(wěn)反彈。

中信證券(600030)指出，智利鋰資源國(guó)有化戰(zhàn)略反映出南美鋰資源開發(fā)環(huán)境的日趨復(fù)雜，或造成未來(lái)針對(duì)南美鋰資源開發(fā)的投資放緩并進(jìn)而制約鋰產(chǎn)能增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)鋰價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日企穩(wěn)，疊加此次事件催化，鋰板塊或迎來(lái)反彈行情。

光大證券(601788)認(rèn)為，當(dāng)前鋰礦估值已回調(diào)至具有性價(jià)比的區(qū)間，一方面鋰價(jià)后續(xù)有望企穩(wěn)，另一方面二季度需求有望向好疊加正極材料和電池廠新一輪補(bǔ)庫(kù)需求的開啟，對(duì)鋰礦板塊也有提振作用。

中金公司表示，碳酸鋰價(jià)格加速下跌的趨勢(shì)難以持續(xù)，短期隨著冶煉廠庫(kù)存的消耗鋰價(jià)有望逐步企穩(wěn)甚至可能出現(xiàn)反彈，但是由于供給側(cè)的出清尚不充分，鋰價(jià)下行趨勢(shì)難言反轉(zhuǎn)。

今日（4月26日），鋰礦股持續(xù)反彈，融捷股份(002192)一度漲停！雅化集團(tuán)(002497)、中礦資源(002738)、永興材料、盛新鋰能等漲超5%，贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)(002466)漲超3%。

此前，贛鋒鋰業(yè)也表示，目前，終端市場(chǎng)對(duì)于電動(dòng)汽車的需求仍在，同時(shí)出現(xiàn)了包括重卡和儲(chǔ)能等在內(nèi)的多元化需求。且目前澳洲鋰輝石供應(yīng)商集中度較高，預(yù)計(jì)短期內(nèi)礦石價(jià)格下跌的空間有限。考慮到近期鋰云母、鋰鹽湖等其他種類資源產(chǎn)能釋放速度并沒(méi)有很快，因此鋰鹽價(jià)格向下空間可能不大。

不過(guò)，贛鋒鋰業(yè)短期勢(shì)必將出現(xiàn)業(yè)績(jī)承壓。2022年贛鋒鋰業(yè)表現(xiàn)突出，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入418.22億元，同比增長(zhǎng)274.68%；凈利潤(rùn)205.03億元，同比增長(zhǎng)292.16%。主要原因?yàn)槭芤嬗阡圎}產(chǎn)品市場(chǎng)行情上行影響，業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅提升。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，贛鋒鋰業(yè)鋰系列產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入占比超82%，如今，鋰價(jià)價(jià)格暴跌腰斬，贛鋒鋰業(yè)也勢(shì)必會(huì)受到下行影響，業(yè)績(jī)承壓。不過(guò)，值得一提的是，贛鋒鋰業(yè)也在尋求突破，持續(xù)向下游動(dòng)力電池、回收等布局。